教程辅助！“微乐到底有没有透视”其实确实有挂

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　　来源：华夏时报

　　记者黄敏璇 胡梦然 深圳报道

　　美国关税风暴持续发酵
，《华夏时报》记者梳理发现，近期机构罕见密集调研跨境电商股 ，包括安克创新（300866.SZ）、三态股份（301558.SZ） 、巨星科技（002444.SZ）
、通道科技（688208.SH）等在内的多家上市公司频繁接受调研
，向市场传达应对策略，有公司单日接待多达262家机构 。

　　应对美方“对等关税 ” ，有企业表示影响有限
，将通过多区域分散经营策略降低影响；也有企业表示挑战与机遇并存，一些高性价比新品反而将更好进入美区市场。消费电子跨境龙头安克创新回复《华夏时报》记者称 ，公司认为“短期承压但不改长期价值
，有信心穿越周期实现可持续增长
。
”

　　有公司先手布局、有公司看到机遇

　　4月2日以来，美国向全球发布所谓“对等关税 ”政策 ，并宣布将取消跨境小包裹小额免税政策。关税风暴引发跨境电商行业动荡
，连日来机构罕见扎堆调研相关上市公司，聚焦各方应对策略 。

　　不少公司表示此前已谋划多项措施应对潜在贸易风险 ，因此本轮关税政策影响有限
。而诸多策略中，全球化布局是多数企业的选择。

　　汽车零部件出海企业通道科技4月3日接受调研时表示
，公司一方面已提前在部分低关税国家安排部署，初步拟定在墨西哥新设工厂 ，相关选址方案正在充分评估和推进中
，预计可快速实现低关税区域的制造产能部署，降低关税影响；另一方面公司在欧洲 、亚太
、中东等市场业务正快速增长 ，将加快美国以外市场拓展
，降低美国市场占比 。

　　跨境电商零售与物流企业三态股份也称，关税政策总体影响有限 ，公司将继续实施多区域分散经营策略
，同时采取商品价格调整、优化海外仓备货 、供应链降本等措施
。

　　也有企业在本轮关税风暴中看到了机遇。五金手工具龙头巨星科技4月3日接受200多家机构调研，公司副总裁兼董秘周思远称 ，本轮加征关税预计将对美国带来终端价格上升
、销量下降
，整体市场规模可能并不会受明显影响 。价升量降的背景下，挑战与机遇并存
。原因在于公司将考虑用更多精力研发高性价比产品 ，而美国当地通胀导致消费降级，将更有利于公司跨境电商业务。同时竞争对手在美国的产能制造成本将继续上升
，很可能超过关税幅度，因此美国本土很多中小制造商在这一轮加征关税后预计将被市场出清 。

　　“我们认为这是一个机遇大于挑战的过程 ，我们原来比较难进去的新品类
，反而有机会在本轮关税背景下进入商超的供应链
。
”周思远说。

　　对更多企业而言关税影响具体几何？《华夏时报》记者近日联系多家跨境电商公司采访，其中赛维时代（301381.SZ）、*ST有树（300209.SZ）均以当前处于年报披露前的静默期不便发声为由婉拒采访 ，华凯易佰（300592.SZ）则称关税政策仍在不断变动中
，公司选择先观望，暂不对外回应 。

　　消费电子跨境龙头安克创新回复本报记者称 ，公司认为短期承压但不改长期价值。“全球化进程中的政策波动是新常态
。关税及政策调整将对行业利润产生阶段性挤压
，但公司通过合规性 、供应链管理及产品创新等措施具备更强的韧性与抗风险能力。此外，公司战略重心是技术创新与全球化品牌建设 ，有信心穿越周期实现可持续增长 。”

　　记者注意到
，安克创新在4月7日也接待了262家机构调研，并表示公司当前已全面启动应对机制 ，具体措施包括调整价格
、开展全链条降本增效、探索新兴市场增量等
。公司自2024年7月起已进一步加速供应链多元化布局，目前对美出口产品中近半数实现海外生产。

　　嘉世咨询合伙人李应涛接受《华夏时报》记者采访时表示
，本轮关税政策中，跨境电商行业头部企业应对相对从容 。背后原因是多数头部企业此前已经对贸易风险有所预判 ，近年来已开始多区域分散经营
，同时加快技术创新提升产品附加值
。而一旦产品创新形成品牌势能，增加品牌溢价 ，并且有很强的不可替代性
，那么即使加征关税导致价格上涨，市场也不会受太大影响。

　　“总之 ，本轮关税对跨境电商头部企业影响相对有限
，特别是已经做了一些布局的企业来说影响更小 。而中小型企业或者没有提前布局的企业影响可能较大，因此势必导致行业完成新一轮洗牌
。 ”李应涛说。

　　2024年行业业绩分化加剧

　　近期正值年报披露季 ，跨境电商上市公司陆续发布年报 。记者梳理发现
，总体看去年行业业绩普遍上涨向好，但分化也在加剧
。

　　有公司实现扭亏为盈 、业绩大涨。专营鞋服跨境零售的子不语（HK2420）2024年实现营收33.3亿元 ，同比增加10.8%；归母净利润从2023年的亏损2.66亿元变为盈利1.51亿元，同比增长156.7%
，实现扭亏为盈 。其经营性现金流净额达到2.6亿元，创下历史新高 ，较2023年大幅上涨了2.4倍。

　　通道科技2024年营业收入39.32亿元
，同比增长20.95%，归母净利润6.41亿元 ，同比增长257.59%
，扣非净利润5.41亿元，同比增长47.42% ，多项指标创下历史新高
。

　　不过
，也有公司亏损仍在加剧。国内早期跨境龙头跨境通（002640.SZ）2024年营业收入57.19亿元，同比减少13.56%；归母净亏损为4.79亿元 ，上年同期亏损968.82万元
，同比扩大了4842.16% 。

　　中国跨境电商贸易规模在过去五年增长超过十倍，已成为外贸的重要推动力量
。据海关总署初步统计 ，2024年，我国跨境电商进出口达2.63万亿元
，增长10.8%。

　　李应涛认为，未来行业分化还会进一步加剧 ，特别是关税政策下行业面临洗牌
，头部企业或者已经有所行动的企业会抢占更多的市场份额 。此外，产品创新升级较为成功 ，以及供应链和市场不过度依赖某个地区
，实现多元化布局的企业也将得到更多发展机会
。