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专题：2024资本市场盘点

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　　全球金融市场遭遇“黑色星期一”
，亚太股市普遍下跌 。哪些行业能从中觅得机遇，实现逆势上扬？

　　4月7日 ，受关税政策不确定性影响
，全球金融市场遭遇“黑色星期一 ”，亚太股市普遍下跌
。

　　截至收盘 ，沪指跌7.34%
，深成指跌9.66%，创业板指跌12.50%。从板块来看 ，玉米 、种植业等少数板块上涨，消费电子
、电池、Sora概念等板块跌幅居前 。

　　全市场逾5200只个股下跌
。沪深两市成交额超1.5万亿。

　　港股方面
，截至发稿，恒生指数跌12.45% ，恒生科技指数跌超16% 。科网股全线重挫
，联想集团跌超22%，哔哩哔哩 、舜宇光学科技
、快手、小米集团 、阿里巴巴等多股跌超16%
。

　　日韩股市一度触发熔断机制 ，其他亚太市场均有不同程度下跌。

　　A股阶段性优于港股

　　4月6日晚
，包括来自家电
、电力设备等领域的多家沪市上市公司积极表态，美国关税政策对其经营影响有限 ，部分企业则将其视为拓展新兴市场的战略机遇 。

　　方正证券认为
，在特朗普关税政策冲击下，出口端面临的下行压力提升 ，但中长期看
，出口链的全球竞争优势仍然延续，在出口目的地多元化、产业竞争力持续提升背景下 ，国内出口韧性仍然较强。

　　华泰证券表示，如果对等关税长期生效
，则美国衰退概率过半
。全球增长 、通胀、风险资产的波动性和不确定性均将明显上升。中国逆周期政策或将明显加码，可能包括提振消费
、加大政府投资、或提振资本市场和楼市政策 。

　　中信证券称 ，关税“风暴”落地后
，A股阶段性优于港股，核心资产迎来配置性机会
。

　　哪些行业迎来投资机遇？

　　医药

　　中信建投表示 ，看好暂时未受关税影响的创新药行业
，在自主可控的情况下，器械 、血制品国内份额提升的机遇 ，以内需为主的中药
、药店及流通等行业与关税的关联程度不大。从长远来看
，出海依然应当是医药企业关键的战略方向，坚决看好出海所带来的增量机会 。

　　光大证券也表示 ，本次对美国产品加征34%关税短期将可能会抬高进口人血白蛋白的价格中枢
，进口人血白蛋白价格优势将减弱，国产白蛋白市占率有望提升 ，利好国产企业，血制品行业有望迎来战略性国产替代和发展机会
。

　　化工

　　华泰证券认为
，考虑“对等关税 ”对全球进口轮胎同步征收25%关税，中长期而言国内轮胎份额有望以来性价比优势持续提升。同时 ，我国反制政策下
，化工新材料有望加速进口替代；石化及NGL下游/大豆等产品进口比例较高，影响相对较大 ，关注氨基酸等产业链自主可控相关领域 。

　　锂电池、光伏

　　太平洋证券表示
，此次美国关税变化对中国锂电池 、光伏企业影响有限，大调整是布局机会
。此次关税政策 ，亚非拉
、欧洲等非美海外市场对产业的影响更大
，美国市场占全球锂电、光伏需求已经在15%以内。同时，龙头公司已经在海外具有较好的产能布局 。

　　汽车行业

　　华福证券表示 ，从长期视角
，这场危机或将加速供应链本土化 、技术自主化与区域经济一体化的进程
。中国汽车要进军海外，必须加速本土化布局 ，以降低关税风险。这意味着企业需要在目标市场建立更完善的生产体系和供应链网络，实现原材料采购
、生产制造、销售服务等环节的本土化 。

　　有色金属

　　德邦证券认为
，美联储降息周期开启，国内货币财政政策双双发力 ，全面看好有色金属板块投资机会
，贵金属有望长牛。