实操教程“微乐家乡麻将有没有挂”(原来确实是有挂)

　　随着“四月决断 ”临近
，A股延续弱势震荡行情 。3月25日，三大指数全天窄幅整理 ，沪指微跌报3369.98点，创指跌0.33%。市场成交额1.29万亿元
，连续第2日缩量
。

　　科技股持续低迷，AI主线领衔大跌 ，龙头寒武纪大跌6.11%。全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）场内下挫3.42%走出“5连跌
”；尾号“520”的科创人工智能ETF华宝（589520）场内价格跌2.68%创上市以来新低 。

　　以高股息为代表防御性板块顺势崛起
，标普红利ETF（562060）、800红利低波ETF（159355）双双逆市收涨！A股顶流银行ETF（512800）场内涨0.52%两连阳，此前3个交易日 ，资金连续进场净申购合计逾1.38亿元
。

　　周期方向亦有表现。化工板块午后拔地而起
，化工ETF（516020）场内涨0.8%，有色板块继续活跃 ，有色龙头ETF（159876）逆市两连阳 。

　　港股方面
，主要指数跌势较A股更甚，其中恒科指收跌3.82%
。大型科网龙头尽墨 ，官宣配售425亿港元的小米集团领跌6.32%
，成交717.95亿港元，创历史天量 ，高居港股首位！重仓港股互联网龙头的港股互联网ETF（513770）场内收跌2.71%。

　　A港齐跌，后续“四月决断 ”将如何演绎？申万宏源策略团队认为
，有四大关键因素值得关注：

　　一是业绩验证情况，2025年一季报期临近 ，缺乏短期基本面支撑的主题方向可能休整；

　　二是经济数据的验证
，4月需关注宽财政的执行情况和效果；

　　三是我国出口可能出现自然回落，叠加外围关税威胁加码 ，或使得海外衰退交易的影响向A股映射；

　　四是AI产业趋势
，当前处于等待爆款应用催化的阶段，市场尽管出现缩量调整 ，但预计调整的幅度和时间都有限 。

　　（注：“四月决断”是A股市场一个重要概念
，指投资者对四月行情的判断将对全年投资有重要指引意义）

　　【ETF全知道热点收评】下面重点聊聊化工
、创业板人工智能两个主题板块的交易和基本面情况
。

　　【绝地反击！化工板块午后拉升吸金46亿元，化工ETF（516020）盘中涨超1%！】

　　化工板块早盘持续低位震荡 ，午后奇迹拉升。反映化工板块整体走势的化工ETF（516020）盘中场内价格最高涨幅达到1.12%
，截至收盘，涨0.8% 。

　　成份股方面 ，锂电、磷化工 、橡胶等细分板块涨幅居前
。截至收盘，新宙邦大涨超4%
，云天化
、中化国际、中核钛白涨超3%，远兴能源 、齐翔腾达
、华鲁恒升等多股涨超2%。

　　资金面上 ，化工板块今日获主力资金大举涌入 。Wind数据显示
，截至收盘，基础化工板块主力净流入46.43亿元 ，在30个中信一级行业中高居首位；近5日主力净流入51.21亿元
，跻身全行业前3。

　　山西证券表示，当前化工及材料行业仍处于周期底部区间 ，呈现结构性过剩的格局
，预计未来两年或在“去库存、弱复苏
”的背景下的筑底企稳
。

　　从估值方面来看，Wind数据显示 ，截至昨日（3月24日）收盘
，化工ETF（516020）标的指数细分化工指数市净率为2.04倍，位于近10年来17.61%分位点的低位 ，中长期配置性价比凸显。

　　展望后市，华泰证券表示
，长期来看，伴随国内地产 、消费等领域政策端持续发力 ，化工行业终端需求有望逐步迎来改善
，叠加供给侧自我调整，2025年或迎复苏起点 ，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏 。

　　中国银河证券指出
，2025年重要报告提出全方位扩大国内需求，且明确提出安排超长期特别国债3000亿元支持消费品以旧换新
。政策刺激下 ，家电
、汽车、电子电器等终端消费品需求有望稳步增长
，建议关注上游改性塑料 、制冷剂板块。

　　如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高 。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数 ，近5成仓位集中于万华化学
、盐湖股份等大市值龙头股
，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工 、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会
。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。

　　【一则言论突袭算力 ，首都在线被砸跌停，机构反向看多！创业板人工智能逼近春节以来低点
，资金加大买入“159363”】

　　科技股继续回调，创业板人工智能指数跌幅较深 ，算力概念股全线走低 。首都在线盘中20CM跌停
，东土科技、铜牛信息
、恒信东方等多股跌超5%，仅金信诺、芒果超媒 、光库科技
、天孚通信等4股飘红
。

　　全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）全天单边走低 ，场内价格收跌3.42%
，逼近春节以来低点。资金加大买入力度，全天净申购9700万份 ，此前已连续四日吸金超1.5亿元 。

　　今日算力板块大幅走低或由一则言论突袭所致
。阿里巴巴集团董事会主席蔡崇信今日表示
，开始看到人工智能（AI）数据中心建设出现泡沫苗头，美国的许多数据中心投资公告都是“重复 ”或相互重叠的。

　　但多机构仍看多算力板块后市 ，短期波动或不改长期趋势
，算力修复预期有望带动创业板人工智能指数行情活跃 。

　　国盛证券表示，目前算力产业链正迈入“技术迭代+资本共振”的增长周期 ，产业势能释放将重塑算力基础设施的价值逻辑，伴随未来训练集群建设以及推理侧算力扩容
，光模块、与AI基础设施等环节实现结构性增长。我们继续看好国产算力产业链，坚定推荐算力板块 ，建议关注光模块以及AI基础设施相关进展
。

　　长城证券认为
，运营商作为算力基础设施底座，持续加大算力投入优化算力布局 ，在国家“东数西算
”等大背景下
，将引领全国算力市场持续突破，各运营商及云厂商对AI基础设施的持续投入将带动IDC加速演进 ，持续看好算力相关产业投资机会。

　　把握AI主线机会
，建议重点关注全市场首只创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407 、C类023408） 。资料显示，创业板人工智能ETF华宝（159363）被动跟踪创业板人工智能指数 ，一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套
，高效地捕捉AI主题行情，“光模块”龙头含量高 ，充分享受全球AI产业链红利
。

　　提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资
，高度注意仓位和风险管理 。

　　本文图片
、数据来源于iFinD、沪深交易所 、华宝基金
。注：“全市场首只 ”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。文中“历史新高
”指股票/ETF上市以来股价/场内价格新高 。

　　风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31 ，发布日期为2012.4.11；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数
，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11
。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举 ，不作为任何个股推荐
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