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　　各位投资者朋友大家早上好 ，欢迎收看今天盘前的《期市晨昏线》栏目。

　　昨晚
，欧洲股指小幅回落，而三大美股指则是全线走高 ，在整体上强势延续了自上周启动的反攻行情 。那么究其原因
，市场对美国政府关税政策的逐步消化
、以及特朗普对于关税态度的有所软化或许是令美股延续反弹的重要驱动
。

　　4月2日是美国政府开始对每个贸易伙伴征收“对等关税”的日子，但随着这一天的临近 ，越来越多的消息人士与媒体都表示这一“对等关税 ”政策可能将更加具有针对性
，或许会将一些国家排除在外。

　　同时，特朗普周一还表示将在后面几天很快宣布对汽车、木材 、以及芯片征收额外关税 ，但他也额外说明可能会对多个国家减免征收 。那么这个发言其实就在一定程度上印证了美国的关税政策将会变得更加谨慎的预期
，从而缓解了市场对经济衰退的担忧情绪，提振了市场信心
。

　　事实上 ，差不多从上周开始，无论是政府官员还是特朗普本人
，都或多或少的表现出了“关税可以谈
”的态度，比如最近美国就同意在WTO和中国
、加拿大就关税问题进行磋商。毕竟关税在本质上是一把双刃剑 ，就算他国不采取反制措施
，仅就对于加征国本身而言，如果用好了 ，确实可以通过维护特定产业的发展来发展经济
，但如果用不好，则会拉高通胀、摧毁下游终端产业 ，最终导致经济衰退 。

　　那么在这其中
，好的关税政策必然是精准的 、适当的，从历史上来看 ，大规模的
、无差别的关税政策之所以能够出台
，更多的其实是出于非经济层面因素的考量，比如争取民意 ，而此类政策最终通常都只会给经济带来负面影响
。比如美国于1930年大萧条时期推出的斯穆特霍利关税法，对2万多种商品加征了20%-60%不等的关税
，直接导致了全球化浪潮的结束，让悬着的经济直接碎在了地上。

　　咱们再来关注一下商品市场 。昨晚 ，外盘商品涨跌不一
，整体波幅不大，其中原油表现较为亮眼 ，延续反弹
，无论是美国原油还是布伦特原油均走出了1%以上的涨幅。因为昨晚市场上出现了一些和原油价格密切相关的重要信息，所以咱们近期得重点关注一下原油和相关化工品
。

　　美国方面宣布 ，将对进口委内瑞拉石油的国家实施制裁
，进一步来说，任何从委内瑞拉进口石油的国家都需要多向美国支付25%的关税 ，这波操作本质上是相当于从需求层面对委内瑞拉的石油进行了制裁。那么因为委内瑞拉拥有全球最大的探明石油储量
，占比高达18%，所以美国的新制裁在昨晚激发了市场的看涨情绪 。

　　不过 ，考虑到委内瑞拉原油的储量虽多，但其产量在全球的占比还不到1%
，再加上当前有多方消息人士表示OPEC+组织考虑在5月连续第二个月延续其石油增产计划，所以此次因美国新制裁所引发的看涨情绪或许并不会持续太久
。那么在此背景下 ，虽然不排除原油盘面在短期内还会持续受到支撑的可能
，但这在整体趋势上还是应被当作技术性反弹进行看待。

　　那么今天盘前的《期市晨昏线》就先分享到这里，感谢您的持续关注 。

　　信息来源：光大期货研究所、Wind 、公开新闻与资料

　　撰稿：姚涛

　　从业资格：F3082336

　　投资咨询资格：Z0018553

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