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【央视新闻客户端】

　　2025 年 3 月 14 日
，播恩集团（001366.SZ）公告称，因项目协同调整
、行业周期波动及设备调试等因素 ，决定延长四个募投项目的预定可使用状态时间
。这是继 2024 年 3 月首次调整部分项目进度后
，公司再度对募集资金投向进行节奏优化，引发市场对饲料企业产能扩张审慎性的关注。

　　两次延期背后：从产能扩张到战略聚焦

　　此次延期的四个项目包括赣州24万吨饲料项目、浙江12万吨饲料项目 、播恩集团股份有限公司信息系统平台升级项目
、播恩生物健康产业基地-研发中心建设项目 。

　　值得注意的是 ，浙江12万吨饲料项目与研发中心已是第二次延期——2024 年 3 月，公司曾将其完成时间延至2025年3月
。

　　回溯募投资金来源
，2023 年播恩集团 IPO 募资净额 3.19 亿元，其中赣州项目拟投入 7330.77 万元（截至 2025 年 2 月仅使用 70.35 万元） ，浙江项目 3659.09 万元（未使用）
，研发中心 5145.28 万元（已用 2874 万元）。数据显示，截至 2025 年 2 月 ，公司累计使用募资金额仅 1.13 亿元
，闲置资金占比近 64%，侧面反映项目推进的谨慎态度 。

　　延期原因解析：协同效应与周期应对

　　1． 赣州项目：融入产业园的协同考量

　　作为此次延期的核心项目 ，赣州 24 万吨饲料项目拟并入播恩生物产业园
。公告显示
，产业园将整合饲料主车间、发酵车间及研发楼等设施，原募投项目的实施主体 、地点及规模不变 ，但需配合产业园整体建设周期。公司称
，此举旨在 “发挥协同提升能力”，避免重复建设 。值得注意的是 ，赣州经开区的交通优势（距广州 434 公里、深圳 524 公里）是吸引产能集聚的关键，产业园建成后
，玉米
、豆粕等原料运输成本预计下降 8%-12%
。

　　2． 浙江12万吨饲料项目：行业寒冬下的产能观望

　　以子公司浙江播恩为主体的 12 万吨饲料项目，原计划辐射浙江、安徽等生猪主产区。但 2024 年以来 ，南方生猪存栏量同比下降 15%
，叠加饲料原料价格波动，公司目标客户的扩产计划普遍推迟 。

　　3． 研发中心与信息系统

　　“播恩生物健康产业基地-研发中心建设项目 ”已完成全部场地建设 ，目前剩部分设备尚在运输及安装调试过程中
，本项目研发设备种类繁多，安装调试复杂度高 ，经审慎研究
，公司为稳步推进募集资金投资项目的实施，决定将该项目达到预定可使用状态日期延期
。

　　行业视角：饲料企业的产能 “加减法”

　　此次延期并非孤例。据中国饲料工业协会数据 ，2024 年全国饲料企业产能利用率降至65%
，同比下降 7 个百分点，中小产能出清加速 。

　　对比同行 ，今年均放缓了新建产能节奏，转而通过技改提升现有产线效率。播恩的选择亦有相似逻辑：赣州产业园投产后
，将集成 “教槽料 + 发酵料
” 的联产工艺，降低单位能耗 ，而浙江项目延期期间
，公司计划投入自有资金用于现有产线的智能化改造
。

　　公告显示，此次延期已获董事会全票通过 ，监事会及保荐机构海通证券均出具无异议核查意见。值得注意的是
，公司同步公告使用 1.2 亿元闲置募集资金补充流动资金，显示对现金流的审慎管理 。

　　（注：本文系AI工具辅助创作完成 ，不构成投资建议
。）