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　　汇通财经APP讯——市场普遍预期美联储不会在下周的政策会议上降息 ，但随着贸易担忧情绪升温
，以及特朗普近期关于经济“过渡时期”的表态，市场对美联储6月降息的押注明显升温 。美债收益率周一大幅下跌 ，反映出市场对经济衰退的担忧正在加剧。

　　期货市场数据显示，与美联储政策利率挂钩的6月、7月和10月合约中
，越来越多的投资者押注美联储将连续降息25个基点
。市场的这一预期，部分源于美联储主席鲍威尔上周五的鸽派表态。

　　尽管鲍威尔仍强调劳动力市场依然稳健 ，但他承认通胀路径仍然不确定
，并对特朗普政策的不确定性表示担忧 。

　　“尽管美联储外表平静，但（决策者）越来越焦虑 ，如果金融市场或劳动力市场提前恶化
，美联储将面临通胀和就业风险同时上升的挑战
。 ”——SGH宏观顾问公司首席美国经济学家蒂姆·杜伊

　　尽管市场押注美联储将迅速降息，但部分经济学家认为美联储可能采取更为谨慎的方式 ，以防关税政策推高物价水平。

　　最新数据显示
，美国1年期通胀预期从3.0%升至3.1%，同时 ，食品
、房租、医疗等生活成本的上涨预期仍在攀升 。

　　纽约联储周一公布的消费者调查显示
，美国民众对未来经济前景的担忧有所加剧
。数据显示，越来越多的家庭预期未来一年的财务状况将恶化 ，失业率和信用违约风险上升。

　　这一趋势可能促使美联储加快政策调整，但如果通胀压力持续存在
，决策者仍需权衡降息可能带来的长期影响 。

　　当前，美联储面临的主要挑战是如何在高通胀与经济放缓之间寻找平衡
。

　　维持利率不变：可继续对抗通胀 ，但可能导致经济增长放缓 、失业率上升
，甚至触发经济衰退。

　　快速降息：有助于刺激经济增长，但可能推升物价 ，进而加剧通胀压力
，导致通胀目标更难达成 。

　　市场预计，本周即将公布的职位空缺数据（JOLTS）以及2月份消费者价格指数（CPI）将成为市场关注焦点
。如果这些数据进一步表明经济增长放缓或通胀降温 ，美联储6月降息的可能性将进一步增强。

　　受美联储降息预期影响
，美元指数上周录得3.4%的跌幅，回落至2024年11月的低点 。若未来几个月美国经济数据持续走弱 ，市场对降息的押注进一步升温
，美元可能会继续承压。

　　但若通胀数据超预期走高，或美联储释放更谨慎的政策信号 ，美元或将迎来短期反弹
。

　　此外，特朗普的贸易政策不确定性也可能对美元走势产生影响。如果贸易紧张局势加剧
，可能促使投资者买入美元作为避险资产，从而对美元提供一定支撑 。

　　编辑观点：

　　尽管期货市场对美联储快速降息的押注升温 ，但当前的经济数据仍然复杂且矛盾
。一方面
，美国劳动力市场仍然相对稳健，部分通胀数据仍高于目标水平；另一方面 ，贸易政策的不确定性可能会影响企业投资和消费信心。

　　对美元而言
，短期内市场情绪偏空，但美元仍可能因避险需求或通胀超预期而出现阶段性反弹 。