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汇通财经APP讯——一 、日本工资增长的最新数据
基本工资同比上涨3.1%,为32年来最快增速 。剔除奖金和加班费后,全职员工工资增长3% ,自2023年7月以来首次突破该水平。
名义现金收入同比增长2.8%,低于市场预期的3%。实际现金收入下降1.8%,为2024年3月以来最大降幅 ,反映出高通胀对工人生活成本的侵蚀 。
总体来看,尽管工资增速加快,但通胀压力仍削弱了工人实际购买力。
二、工资增长对日本央行政策的影响
工资增长是日本央行评估需求驱动型经济增长的核心指标。长期以来,日本依赖宽松货币政策刺激经济 ,因此工资的持续增长被视为经济稳定复苏的信号 。
“日本央行今日的数据确认了工资增长趋势良好,因此无需调整政策立场。换句话说,这些数据不会促使央行加快或推迟下一次加息。” ——瑞穗研究所高级经济学家服部直树(Naoki Hattori)
目前 ,市场普遍预测,BOJ可能会在夏季进一步加息,但部分分析师认为5月1日就可能采取行动。
尽管工资数据强劲 ,但日元短期走势仍面临以下三大因素影响:
1.市场对日本央行加息路径仍存疑
虽然工资增长为BOJ提供了加息理由,但由于实际收入下降,消费复苏不确定性依然较高 。若BOJ采取更加谨慎的政策立场 ,市场可能重新押注美日利差扩大,导致日元继续走软。
2.美联储政策立场仍主导汇市
当前市场仍预计美联储将在2025年下半年降息,但美国经济数据表现强劲可能推迟降息进程。若美联储延迟降息 ,美元可能继续走强,使日元承压 。
3.避险需求短期支撑日元
近期全球地缘风险上升,可能推动投资者短期买入日元避险。但若BOJ未能兑现进一步加息,避险买盘可能无法持续支撑日元。
三、未来展望
虽然短期内日元可能仍受压制 ,但如果BOJ确实在5月或夏季加息,日元可能迎来反弹 。市场关注的关键因素包括:
1.工资增长是否持续:若工资继续增长,并推动实际收入回升 ,BOJ加息的可能性将进一步增强。
2.美联储降息时机:若美联储在2025年下半年开始降息,而BOJ持续加息,日元将迎来更强的支撑。
3. 全球经济走势:若避险情绪升温 ,投资者可能加大日元持仓,推动其升值 。
四 、编辑观点
日本工资增长创32年新高,使BOJ具备进一步加息的基础。然而 ,由于实际收入仍下降,消费复苏的不确定性使市场对BOJ的加息路径仍持谨慎态度。
短期来看,日元可能继续承压 ,尤其是如果美联储降息时间推迟 。但如果BOJ在5月或夏季加息,日元可能迎来阶段性反弹,届时美日利差缩小,市场预期将推动日元兑美元走强。
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