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　　原创证券时报 黄翔

　　废纸价格一路攀升！造纸行业涨声一片。

　　近日，多地废纸价格一路攀升 ，短时间内每吨上涨接近100元
，引发行业内外广泛关注 。

　　市场数据显示，截至3月9日 ，废纸价格全国范围普涨，华北 、华东
、华南、西南等地纸厂废纸价格普遍上调30元/吨
，部分企业涨幅更高
。同时，多地单日涨幅显著 ，以太原为例
，3月3日至7日废纸价格从890元/吨涨至980元/吨，4天内涨近100元 ，涨幅超过10%。

　　业内人士分析
，涨价原因一方面是原材料成本的上升所致 。今年以来，进口纸浆价格持续走高 ，加之其他综合成本不断增加
，使得造纸企业面临巨大压力
。为维持利润空间，纸厂频繁发出涨价函。在此情况下 ，废纸作为进口纸浆的重要替代品
，需求大增，价格也随之水涨船高 。由于废纸回收成本相对较低 ，且在一定程度上能够满足造纸企业对纤维原料的需求，越来越多的纸厂开始加大对废纸的采购力度
，推动废纸价格不断上涨。

　　另一方面，季节性需求因素也带来影响
。春季作为教辅用品印刷高峰期 ，下游造纸企业对纸张的需求大幅增加。印刷厂为了满足学校和教育机构对教辅资料的需求
，需要大量的纸张，这就促使造纸企业加大生产力度 。而生产纸张的原材料之一的废纸 ，其需求量也随之上升
，进一步拉动了废纸价格
。许多造纸企业为了确保原材料供应稳定，纷纷提高废纸采购价格 ，以吸引更多的废纸回收商供货。

　　此外
，环保政策与产能调整也是不容忽视的因素 。近年来，国内环保监管趋严 ，大量小型造纸厂被关停或整顿
，导致废纸回收产能收缩，市场供应减少
。同时 ，大型纸企为稳定供应链，通过提价吸引废纸回收商供货。

　　值得关注的是
，今年以来，造纸行业普遍掀起涨价潮 。在此前的2月末 ，包括太阳纸业 、玖龙纸业等多家造纸企业发布调价通知
，宣布相关产品将在3月涨价30—200元/吨，涨价覆盖了文化纸
、铜版纸、白卡纸以及瓦楞纸 、牛卡纸等多个产品线
。与此同时 ，仙鹤股份、五洲特纸等多家特种纸厂家也进行了涨价
，相关产品价格调涨1000元/吨，这也是继2023年年初以来 ，中国纸业市场再现千元涨价函。

　　卓创资讯分析认为
，白卡纸
、铜版纸这类以纸浆为原料的原纸，去年12月底厂商就发了1月份、2月份要连续上调的通知 ，2月份又发了3月份的涨价函
，主要是受到成本的影响，此外晨鸣纸业从去年四季度开始停产 ，目前白卡 、铜版纸类产线还没有复工，导致短期供给减弱 。

　　对于造纸行业而言
，原材料主要是纸浆，其中针叶浆多是国外供应为主 ，阔叶浆也需要进口
，这也导致纸浆价格主要是国外定价
。

　　根据智利Arauco公司2025年3月份木浆最新报价为，针叶浆银星825美元/吨 ，涨10美元/吨；阔叶浆明星610美元/吨
，涨20美元/吨。行业数据也显示，阔叶浆与针叶浆价格较年初均呈现出不同程度的上涨态势 。针叶浆
、阔叶浆日度均价分别为6584.46元/吨、4945.91元/吨 ，相比1月初分别上涨191.96元/吨和267.5元/吨。木浆价格的持续走高
，直接推升文化纸 、白卡纸等浆纸系产品的生产成本
。

　　券商机构研报认为，展望后市 ，海外浆厂报价的持续上行或推动国内纸品价格进入新一轮涨价周期。文化纸
、生活用纸等终端需求相对稳定的品类
，有望率先实现成本转嫁，行业盈利空间或将修复 。伴随小阳春旺季来临 ，预计3-4月纸价有望延续向上行情
。

　　近日，纸业龙头太阳纸业率先发布业绩快报
，2024年实现业绩双增，营业总收入407.39亿元 ，同比增长3.02%
，净利润为31.26亿元，同比增长1.29%。该公司表示 ，业绩增长主要得益于新增产能的释放以及纸制品产、销量的增加
，同时原料采购成本和管理成本的有效控制也为利润增长提供了支撑 。